انواع بازه نوسان روزانه قیمت سهام

دامنه نوسان فرابورس و دامنه نوسان جدید بازار پایه

بازار فرابورس با هدف بهره‌گیری صنایع نوپا از منابع مالی بازار سرمایه و تنوع دادن به اوراق بهاداری به وجود آمده است که قابلیت معامله دارند. این بازار زیر نظر بازار بورس و اوراق بهادار با قوانینی ساده تر از بازار بورس، جهت پذیرش اوراق بهادار و انجام معاملات با این اوراق تشکیل شده است. این بازار با هدف کمک به توسعه بازار سرمایه کشور ایجاد شده است. به همین خاطر بسیاری از شرکت‌های سرمایه‌پذیر که نمی‌توانند در محدوده قوانین بورس اوراق بهادار به عرضه سهام‌شان برای عموم بپردازند، امکان تامین منابع مالی‌شان را از طریق فرابورس به دست می‌آورند. ورود شرکت ها به بازار فرابورس، جذب سرمایه توسط آن ها و استفاده از مزیت های بازار انواع بازه نوسان روزانه قیمت سهام اوراق بهادار با شرایطی بسیار راحت و سریع امکان پذیر است. فرابورس خود، شامل چندین بازار است.

فعالیت در بازار فرابورس ایران، در قالب چهار بازار مختلف پیگیری می‌شود:

بازار اول فرابورس

در این بازار، نوسان سهام شرکت‌ها و اوراق پذیرفته شده ۵ درصد و بدون حجم مبنا (حجم مبنـا، حداقل تعداد سهام یک شرکت است که باید در طول روز مورد معامله قرار بگیرد تا قیمت آن سهم، براساس سقف دامنه نوسان، قابلیت افزایش یا کاهش داشته باشد) در نظر گرفته می‌شود.

هر شرکت پس از احراز کامل شرایط و قوانین مطرح شده امکان ورود و پذیرش در بازار اول فرابورس را خواهد داشت. از جمله این شرایط می‌توان به ثبت آخرین سرمایه آنها در حدود حداقل ده میلیارد ریال اشاره کرد ضمن اینکه باید یکسال از زمان بهره‌برداری از آن گذشته و زیان انباشته (حساب سود و زیان انباشته یا سود و زیان سنواتی یک حساب دائمی است که مانده آن به سال بعد منتقل می شود و در تمامی شرکتها از جمله سهامی و غیره سهامی با این حساب به یک روش برخورد می شود اما لازم به ذکر است که حساب سود و زیان انباشته، حسابی است که ماهیت خنثی دارد و می‌تواند هم در طول دوره و یا در پایان دوره بدهکار و یا بستانکار شود و آن بستگی به اتفاقات ایجاد شده در طول سالی مالی دارد) نداشته باشد.

بازار دوم فرابورس

سهام شرکت‌ها و اوراق در بازار دوم فرابورس چه عددی است؟ این عدد پنج درصد و بدون در نظر گرفتن حجم مبناست. هر شرکتی قابلیت وارد کردن سهامش به بازار دوم را ندارد. برای اینکه سهام شرکت‌ها به بازار دوم بپیوندد، لازم است تا شرایطی را که قانون برای پیوستن به این بازار در نظر گرفته است به طور کامل دارا باشند مثلا از جمله شرایطی که شرکت‌ها باید رعایت کنند، این است که آخرین سرمایه‌ای که از آنها به ثبت رسیده است به اندازه یک میلیارد ریال یا بیشتر از آن باشد.

بازار سوم یا همان بازار عرضه

این بازار محلی برای انجام معاملات عمده اوراق بهاداری است که امکان یا شرایط پذیرش در بازار فرابورس ایران را ندارند. انجام پذیره نویسی انواع اوراق بهادار شرکتهای سهامی عام در شرف تاسیس، دیگر ویژگی مهم این بازار به حساب می‌آید. انجام عرضه در بازار عرضه فرابورس مستلزم گذراندن فرایند پذیرش نبوده و با انجام تشریفات اداری در فرابورس، امکان پذیر می باشد.

بازار پایه فرابورس

بعضی از اوراق بهادارای که امکان پذیرفته شدن در فرابورس را ندارند به بازار سوم می‌پیوندند. یعنی معاملاتی در بازار سوم صورت می‌گیرد که در فرابورس امکان معامله ندارند. یکی از ویژگی‌های بارز بازار سوم، این است که پذیره‌نویسی انواع مختلف اوراق بهادار را انجام می‌دهد. برای عرضه سهام در بازار سوم، نیازی به فرایند پذیرش نیست. در واقع، در این بازار با فضایی رو به رو هستید که در آن خبری از تشریفات و بوروکراسی فرابورس نیست. در ادامه با قوانین جدید بازار پایه و دامنه نوسان آن آشنا خواهیم شد.

دامنه نوسان جدید بازار پایه

دامنه نوسان بازار پایه (تابلوهای زرد، نارنجی و قرمز)

اگر بنا باشد که بازار پایه را با بازارهای اول و دوم فرابورس مورد مقایسه قرار بدهیم به سرعت متوجه می‌شویم که با قوانین ساده‌تری رو به رو هستیم. شرکت‌های حاضر در بازار پایه، نیاز کمتری به ارائه اطلاعات به بازار دارند. این بازار بنا شده است تا شرکت‌هایی در آن فعالیت کنند که در سازمان بورس هستند و ثبت شده‌اند اما نمی‌توانند در بازار بورس یا فرابورس وارد شوند. بنابراین، بازار پایه به نقل و انتقالات سهام شرکت‌های مذکور کمک می‌کند. اگر این بازار در کار نبود، خریداران و فروشندگان به سختی می‌توانستند هم را پیدا کنند. اما اکنون فرصت مناسبی برای یافتن یکدیگر در اختیارشان قرار دارد.

در گذشته در بازار پایه خبری از حجم مبنا نبود و دامنه نوسان نیز در این بازار محدودیتی نداشت، این ویژگی‌ها باعث می شد تا سرمایه‌گذاری در سهام شرکت‌هایی که در بازار پایه هستند، پرریسک‌تر عنوان شوند. علت این تغییرات را در چه مواردی باید دنبال کرد؟ واقعیت این است که معطوف شدن توجه زیاد افراد مختلف به بازار بورس در کنار کاهش ضریب نفوذ تحلیل‌های بنیادی، دستکاری‌هایی که از طریق سیگنال‌دهی بازار را تحت‌الشعاع قرار می‌دادند و تلاش برای تخمین عمق بازار از سوی مشتریان برخط در مرحله پیش‌گشایش با ورود یا ویرایش سفارشات باعث شده تا دامنه نوسان از بازار پایه حذف شود.

بر پایه مقررات جدید پس از بخش بندی بازار پایه به سه تابلو زرد، نارنجی و قرمز شرایط گذشته این بازار دچار تغییر شد. شرکت های موجود در این بخش از بازار براساس برخی از شرایط به سه گروه زرد و نارنجی و قرمز تقسیم شدند. دامنه نوسان قیمت هر کدام از تابلوها به شرح زیر است:

• تابلو زرد: دامنه نوسان قیمت در این تابلو 3% نسبت به قیمت پایانی روز گذشته سهم است .
• تابلو نارنجی: دامنه نوسان قیمت در این تابلو 2% نسبت به قیمت پایانی روز گذشته سهم است .
• تابلو قرمز: دامنه نوسان قیمت در این تابلو 1% نسبت به قیمت پایانی روز گذشته سهم است .

شیوه معاملات در بازار پایه

در واقع، محدودیت‌هایی مانند تعداد سرمایه‌گذاران یا وضعیت سودآوری شرکت‌ها در بازار بورس باعث شده است تا بعضی از شرکت‌های عام نتوانند در بازار بورس مشغول به سرمایه‌گذاری شوند. این شرکت‌ها در بازار پایه مشغول به مبادلات سهام هستند و به عبارت دیگر، بازار پایه، حکم نوعی بازار غیررسمی را دارد. شیوه معامله کردن در بازار پایه چگونه است؟ با تغییرات به وجود آمده در بازار پایه که در بالا به شرح آن پرداختیم حراج در بازار پایه نیز در هر هفته به روزهای کاری محدود شده است و با دامنه نوسان قیمت جدید معاملات صورت می پذیرد. ساعات معامله نیز مطابق زیر برگزار می گردد:

• سفارش‌گیری و پیش گشایش: ساعت 8:45 الی 9 صبح
• حراج ناپیوسته و مچینگ قیمت‌ها: راس ساعت 9 صبح
• معاملات حراج پیوسته: ساعت 9 صبح الی 12:30 ظهر

در روش حراج پیوسته، معاملات شبیه معاملات بازار اول و دوم فرابورس در طی جلسات معاملاتی به شکلی مستمر و فراگیر با دامنه نوسان بازارپایه ذکر شده انجام می‌شود. در مطلب پیشین با دامنه نوسان قیمت در بازار بورس آشنا شدیم، در ادامه نیز با دامنه نوسان بورس کالا، گره معاملاتی و دامنه نوسان پس انواع بازه نوسان روزانه قیمت سهام از رفع گره معاملاتی بیشتر آشنا خواهیم شد.

معرفی کامل انواع بازه در تابلو خوانی بورس ایران

یکی از بخش هایی که در تابلوی هر سهم قابل مشاهده می باشد، بازه هایی است که در تابلو وجود دارد. برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد تمامی این موارد می توانید به بخش آموزش تابلو خوانی در بورس وب سایت مراجعه کنید. مثلا در عکس زیر می توانیم این بازه ها را مشاهده کنیم:

که در ادامه این مطلب، به بررسی هرکدام از این موارد می پردازیم:

همانطور که در تصویر بالا میبینید، اقلامی که در تابلو می توانید مشاهده کنید شامل موارد زیر است:

• بازه روز
• قیمت مجاز
• بازه هفته
• بازه سال

بازه روز:

نشان دهنده بیشترین و کمترین قیمتی است که سهم در آن روز معامله شده است. به عنوان مثال، در تصویر بالا، بازه روز شرکت بین قیمت های 3390 ریال و 3680 ريال معامله شده است.

قیمت مجاز :

می دانیم که قیمت پایانی هر روز سهم، مبنای بازهی است که قیمت در روز بعدی می تواند در آن نوسان کند. یعنی اگر قیمت پایانی یک سهم 1000 تومان باشد، در روز بعدی قیمت می تواند در نهایت 5% رشد داشته باشد یا 5% کاهش پیدا کند. یعنی قیمت آن می تواند در نهایت تا 1050 تومان رشد کند یا تا 950 تومان کاهش پیدا کند.

به عنوان مثال، در عکس بالا، قیمت سهام شرکت می تواند بین 3340 ريال و 3680 ريال معامله شود. سقف قیمتی در این بازه، قیمت صف خرید سهم و کف قیمتی در این بازه، همان قیمت صف فروش است.

بازه هفته :

در این بازه بیشترین و کمترین قیمتی که سهم در هفته گذشته معامله شده است، نمایش داده می شود.

بازه سال :

در این بخش، بیشترین و کمترین قیمتی که سهم در هفته گذشته معامله شده است، نمایش داده می شود.

نکته مهم درباره این قسمت این است که، ممکن است در تابلوی یک سهم، بیشترین قیمتی که در سال معامله شده است با قیمت حال حاضر سهم اختلاف زیادی داشته باشد. این امر نشان دهنده این نکته می باشد که شرکت در سال گذشته، احتمالا افزایش سرمایه داشته و به همین علت است که قیمت سهم با بازه سال آن تا این حد، تفاوت دارد.

به عنوان مثال، در تابلوی شرکت زیر می توانیم مشاهده کنیم که قیمت پایانی سهم، 480 تومان بوده اما ببیشترین قیمت سال آن حدودا 2800 تومان بوده است. این امر نشان دهنده این نکته می باشد که احتمالا این شرکت، اخیرا افزایش سرمایه داشته است.

دامنه نوسان قیمت سهام چیست و چه تاثیری در معاملات بازار بورس دارد؟

بورس در هر کشوری نماد یک بازار رقابتی کامل است. زیرا تعداد خریداران و فروشندگان در آن بسیار زیاد است، اطلاعات به طور کامل در دسترس همگان قرار دارد و مهم‌تر از همه، قیمت توسط افراد فعال بازار بر اساس مکانیزم عرضه و تقاضا تعیین‌ شده و نتیجه دیکته قیمت‌ها از جایی خارج از بازار نیست. یکی از مهم‌ترین وظایف نهادهای ناظر بازار سرمایه، کنترل نوسان‌ها و موج‌های پر تلاطم بازار است. این کنترل با استفاده از ابزارها و قوانین مختلف انجام می‌شود. یکی از مهم‌ترین ابزارهای مورد استفاده در بورس اوراق بهادار تهران، «دامنه نوسان» است.

دامنه نوسان بورس چیست؟

اکنون در بسیاری از بورس‌های جهان به دلیل کاهش نوسان‌های بازار از دامنه مجاز نوسان استفاده می‌کنند. دامنه مجاز نوسان به حدود سقف و کف قیمتی گفته می‌شود که هر سهم در هر روز معاملاتی می‌تواند داشته باشد. در حال حاضر محدودیت نوسان قیمت شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای سهام مثبت 7 درصد تا منفی 7 درصد است و برای حق تقدم سهام از مثبت ۱۰ درصد تا منفی ۱۰ درصد در نظر گرفته می‌شود. مثلا برای سهمی که دیروز قیمت آن ۲۰۰۰ ریال بود، طی معاملات روز بعد، قیمت می‌تواند تا ۲۱4۰ ریال افزایش و تا ۱86۰ ریال کاهش داشته باشد. اما بر اساس مقررات بازار سرمایه روزهای انواع بازه نوسان روزانه قیمت سهام خاصی وجود دارد که سهم از این محدودیت تبعیت نمی‌کند؛ (البته نظر ناظر بازار ارجحیت دارد!)

1. بازگشایی سهام پس از مجمع عمومی عادی سالانه برای تقسیم سود
2. بازگشایی سهام پس از مجمع فوق‌العاده برای کاهش یا افزایش سرمایه
3. بازگشایی پس از اعلام افزایش یا کاهش سود هر سهم یا EPS به ‌شرط آنکه از ۲۰ درصد بیشتر باشد.

به عبارت دیگر، در این ۳ روز، سهم بدون نوسان قیمت، داد و ستد می‌شود. ماجرا در مورد بازار فرابورس کمی متفاوت است. سهام بازار پایه زیر ۳ تابلو پایه زرد، پایه نارنجی و پایه قرمز تقسیم‌ بندی می‌شود. در بازار زرد دامنه نوسان معاملات مثبت و منفی ۳ درصد است. در تابلوی نارنجی دامنه نوسان انجام معاملات مثبت و منفی ۲ درصد و در تابلوی قرمز، مثبت و منفی ۱ درصد است. در صورت وجود صف‌های خرید یا فروش در هر یک از سهام بازار پایه به مدت ۳ روز متوالی، در جلسه معاملاتی بعد نوسان هر یک از تابلوهای زرد، نارنجی و قرمز به ترتیب ۵، ۴ و ۲ درصد خواهد بود. همچنین باید به این نکته اشاره کرد که شرکت‌هایی که نماد آن‌ها مدتی متوقف‌ شده است پس از بازگشایی نماد، مشمول دامنه نوسان نمی‌شوند. زیرا اطلاعات با اهمیتی که نماد شرکت به خاطر آن متوقف‌ شده، ممکن است تأثیری بیش از دامنه نوسان تعیین‌ شده بر قیمت سهام داشته باشد. در این صورت، طبیعی است که بر اساس حراج، باید اجازه داده شود تا اطلاعات، تأثیر واقعی خود را بر میزان عرضه و تقاضا و در نتیجه قیمت سهم بگذارد؛ هرچند این تأثیر بیشتر از دامنه مجاز نوسان روزانه باشد.

حجم مبنا چیست؟

حجم مبنا، حداقل تعداد سهام یک شرکت است که باید در طول روز معامله شود تا قیمت پایانی آن سهم بتواند بر اساس سقف دامنه نوسان، افزایش یا کاهش یابد. بنابراین در صورتی که تعداد سهام معامله شده یک شرکت در طول روز، کمتر از حجم مبنا باشد به همان نسبت درصد نوسان قیمت آن سهم نیز کاهش خواهد یافت. هدف از تعیین حجم مبنا این است که سرمایه‌گذاران اطمینان داشته باشند نوسانات قیمت سهام، در نتیجه خرید و فروش تعداد مشخص و قابل‌ توجهی از سهام صورت گرفته است. چون در غیر این صورت، معامله حتی چند عدد سهم یک شرکت، می‌تواند قیمت سهام این شرکت را تحت تأثیر قرار دهد و باعث ایجاد حباب قیمت‌های غیر واقعی و کاذب در بورس شود.

نگاهی بر فواید و مضرات دامنه نوسان

باید توجه داشت که چالش‌های بسیار زیادی در حوزه سیاست‌گذاری دامنه نوسان وجود دارند. چون برخی پژوهشگران بر اجرای حد نوسان سهام تأکید دارند، در حالی که برخی به آثار منفی آن اشاره می‌کنند. با این وجود، در اغلب کشورها در طول زمان و با رشد بازارهای مالی دامنه نوسان قیمت سهام افزایش‌ یافته است. به طور کلی، اعمال دامنه مجاز نوسان روزانه، فواید و مضراتی دارد. از فواید آن می‌توان به کاهش تلاطم بازار، محافظت از سرمایه‌گذاران، جلوگیری از بروز بحران‌های مالی، حفظ بازار و کاهش دست‌کاری قیمت اشاره کرد. همچنین تأخیر در کشف قیمت، عکس‌العمل بیش از اندازه، دخالت در معاملات، کاهش نوسان‌ها و اثر ربایشی از مضرات اعمال دامنه نوسان مجاز نرمال به شمار می‌روند.

سلام در جایی خواندم که صنایع بزرگ که مقدار وسیعی زمین دارند هر دو سه سال قیمت این زمین ها را چند برابر محاسبه می کنند و بعنوان افزایش سرمایه تعداد سهام را به همان نسبت افزایش میدهند و در بورس می فروشند لطفا بفرمایید اصولا این مطلب درست است یا خیر و آیا ارتباط دادن تعداد سهام و قیمت آن به زمین در یک واحد صنعتی قانونی است ؟

باسلام دوست عزيز
تجدید ارزیابی به بیان ساده به معنای به‌روز کردن ارزش دارایی‌های شرکت‌ است. درواقع افزایش مبلغ دفتری یک دارایی درنتیجه تجدید ارزیابی آن مستقیماً تحت عنوان مازاد تجدید ارزیابی ثبت و در ترازنامه به‌عنوان بخشی از حقوق صاحبان نمایش داده می‌شود.
منظور از دارایی، دارایی‌هایی است که مطابق استاندارد حسابداری قابل‌تجدید ارزیابی است و شامل مواردی از قبیل دارایی‌های ثابت مشهود، سرمایه‌گذاری بلندمدت و دارایی زیستی مولد است.
استاندارد حسابداری شماره ۱۱ (دارایی‌های ثابت مشهود) بند ۳۳ عنوان می‌دارد دوره تجدید ارزیابی دارایی‌های ثابت مشهود وابسته به تغییرات ارزش منصفانه دارایی‌هاست (۳ الی ۵ سال) و دوره تجدید ارزیابی سرمایه‌گذاری‌ها یک‌ساله است.
بند ۴۲ همین استاندارد بیان می‌دارد که مازاد تجدید ارزیابی دارایی‌ها به‌عنوان درآمد تحقق‌نیافته شناسایی می‌شود و افزایش سرمایه از آن محل مجاز نیست مگر در مواردی که به‌موجب قانون تجویزشده باشد. این همان بخشی است که دولت در بودجه خود پذیرفته و درآمد حاصل از افزایش ارزش دارایی‌ها را معاف مالیات کرده است، به شرطی که هزینه استهلاک مازاد تجدید ارزیابی دارایی هزینه قابل‌قبول مالیاتی نیست.
در بند ۷۸ قانون بودجه سال ۱۳۹۰، بند ۳۹ قانون بودجه سال ۱۳۹۱، بند ۴۸ قانون بودجه سال ۱۳۹۲ و ماده ۱۷ قانون حداکثر استفاده از توان تولیدی (مجوز ۵ ساله از ۲۵/۰۶/۱۳۹۱ تا ۲۴/۰۶/۱۳۹۶) به شرکت‌ها اختیار داده‌شده که دارایی‌های خود را تجدید ارزیابی کنند به این شرط که مازاد حتماً به سرمایه منتقل شود.
از سال ۱۳۹۰ تا سال ۱۳۹۴ بنگاه‌های عظیمی ازجمله بانک‌ها انواع بازه نوسان روزانه قیمت سهام با ارزیابی املاک و سرقفلی، سرمایه خود را از مبلغ ۱۰۰ یا ۲۰۰ میلیارد ریال به چند هزار میلیارد ریال افزایش دادند (شرکت‌هایی که تا پایان سال ۱۳۹۴ مازاد را شناسایی کنند، فرصت دارند طبق مصوبه هیئت‌وزیران تا پایان سال ۱۳۹۵ نسبت به ثبت سرمایه در اداره ثبت شرکت‌ها اقدام نمایند).
ازآن‌پس، تبصره یک ماده ۱۴۹ قانون مالیات‌های مستقیم (اصلاحی ۳۱/۰۴/۱۳۹۴) با این مضمون که “شرکت‌ها می‌توانند طبق استانداردهای حسابداری، دارایی‌های خود را تجدید ارزیابی کنند و از معافیت مالیاتی بهره‌مند شوند” تصویب شد که درواقع یعنی حق انتقال به سرمایه را ندارند.
بنابراین تا پایان سال ۱۳۹۴، باید مازاد تجدید ارزیابی به سرمایه منتقل شود تا شرکت مشمول معافیت مالیاتی شود. ولی از ۰۱/۰۱/۱۳۹۵ به بعد شرکت نباید مازاد تجدید ارزیابی را به سرمایه منتقل کند تا از معافیت مالیاتی بهره‌مند شود. از طرفی در اصلاحیه ۳۱/۰۴/۱۳۹۴، ماده ۱۷ قانون حداکثر استفاده از توان تولیدی که تا ۲۴/۰۶/۱۳۹۶ اعتبار داشت، بر اساس ماده ۲۸۲ لغو شد.
درنتیجه شرکت‌هایی که در سال ۱۳۹۵ تجدید ارزیابی انجام می‌دهند باید:
مازاد را هرساله در حقوق صاحبان سهام نمایش دهند. (درآمد تحقق‌نیافته را هرساله مستهلک کنند)
صورت سود و زیان جامع را ارائه کنند.
معادل تفاوت استهلاک دو روش، عامل کاهش مازاد بوده و معادل همین رقم هرساله به گردش سود انباشته اضافه ‌شود (به عبارتی می‌تواند بین صاحبان سهام تقسیم شود که مشمول مالیات نیست)
در صورت فروش یا برکناری دارایی، مازاد مربوطه مستقیماً به سود انباشته منتقل ‌شود.
تجدید ارزیابی موضوع این آیین‌نامه حسب مورد توسط کارشناسی رسمی دادگستری، با معرفی کانون کارشناسان رسمی دادگستری، یا کارشناسی قوه قضاییه معرفی‌شده توسط امور مشاوران حقوقی، وکلا و کارشناسان قوه قضاییه صورت می‌گیرد.

سلام و عرض خسته نباشید
با توجه به اینکه دامنه ی نوسان در آینده ی نزدیک به منفی 2و مثبت 6تغییر پیدا میکند، اولا این تغییرات آیا فقط شامل دامنه نوسان های مثبت 5و منفی 5میشه یا شامل دامنه های دیگه هم مثلا منفی 10و مثبت 10سهمی مثل پالایش و یا سهام فرابورس هم میشع، بعدشم فرمول جدید تعیین دامنه ی سهام فردای روز معاملاتی چطور تعیین میشه مثلا یک سهمی امروز قیمت پایانی 1820ریال داشته بر اساس فرمول جدید دامنه نوسان دامنه نوسان این سهم فردا چطوری محاسبه میشع ممنون میشم. یه فرمول کلی بفرمایید که بشه تمام دامنه ی نوسان هارو بر اساس بازه ی جدید بدست آورد،اجرتون با خدا

باسلام دوست عزيز
نمادها تا منفی 2 درصد مجاز به کاهش و به میزان مثبت 6 درصد مجاز به افزایش می باشند و دامنه نوسان صندوق ها به منفی 4 درصد و مثبت 10درصد و دامنه نوسان پایه زرد از منفی 2 تا مثبت 3 درصد تغییر کند.

سلام خسته نباشید.میخاستم بدونم سهمی که افزایش سرمایه داره چجور حساب میشه.کلا افزایش سرمایه سهمی چقد سود داره ؟

باسلام دوست عزیز
با توجه به روش های مختلف افزایش سرمایه مشخص کنید کدام روش مد نظر شما می باشد

سلام
سهم آگاس که یک صندوق هست از نوع فرابورسیه و تو سایت tsetms هم نوشته فرابورسی ولی دامنه نوسانش خیلی بالاتر هست حالا سوال دارم
۱- مگه طبق جدول شما فرابورسی ها نهایتا سه حالت نداشتن؟ خب الان آگاس من دیدم با ۱۰% هم نوسان می گیرن ایا فرابورسی هها تقسیم بندی دیگه ای دارن که شما اشاره نکردید یا شما فقط مهمترین هاش را گفتید یا ….؟

۲- تو قیمت مجاز اگاس تو سایت بورس نوشته از ۱ ریال تا دوبرابر قیمت سهم هم نوشته . این الکیه یا واقعا میشه تو یه روز قیمت سهم مثلا ۸ هزارتومنیش بشه ۱ ریال؟ یعنی ۸۰هزار برابر کمتر!!

باسلام دوست عزیز
دامنه نوسان روزانه صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله سهامی و مختلط در بورس اوراق بهادار تهران از روز دوشنبه مورخ ۱۶ تیرماه ۹۹ به ۱۰ (ده) درصد کاهش یافته است.

سلام من تازه کار و مبتدی هستم.میخواستم بدونم یه دوستی که تو این برهه داره سرمایه گذاری میکنه گفته کمکت میکنم و تورو ب اون هدفت میرسونمت طی چند ماه اما من باید یه نوسان ۳۰درصدی انجام بدم بعد پولتو برداری این یعنی چی یعنی ضرر من یا هیچ مشکلی نداره لطفا راهنمایی کنید ممنون میشم.

باسلام دوست عزیز
با توجه به وضعیت فعلی بازار نوسانگیری کمی مشکل و زمان بر است و باید به دید میان مدت و یا بلند مدت به سرمایه گذاری نگاه کنید.امکان دارد که دوست شما بخواهد با پول شما میانگین کم کند و ضرر خود را جبران کند سپس برای شما کاری انجام دهد.در این بازار بیشتر بررسی کنید

سلام. در قسمت قیمت های سهام دو قیمت سبز و قرمز برای هر سهم در نظر گرفته شده است؟ قیمت های قرمز رو برای خرید در نظر بگیریم یا قیمت های سبز رو؟ سهام رو با کدوم قیمت بخریم؟

با سلام و احترام
قیمت‌های مذکور، بازه مجاز نوسانات روزانه سهم هستند.
به طور کلی هر چه با قیمت ارزان‌تری سهام را خریداری کنید، در صورت درست بودن تحلیل، حاشیه سود بیشتری خواهید داشت، اما این بسته به شرایط عرصه و تقاضای بازار و هم‌چنین رویکرد معاملاتی شما متفاوت است. در واقع برخی معامله‌گران ترجیح می‌دهند، که در هر قیمت ممکن سهام را خریداری کنند. در طرف مقابل معامله‌گرانی هستند، که صرفاً در اعداد خاصی تمایل به خرید دارند و در صورت افزایش قیمت، از ورود به بازار منصرف می‌شوند. به عبارت دیگر هیچ معیار مشخصی جز رویکرد معاملاتی شما وجود ندارد.

سلام.من سهام شرکت ثبهساز را از طریق کاگزاری اگاه دو روز قبل از عرضه اون ثبت سفارش کردم به بالاترین قیمت اون که ۲۲۰ تومان بود.و مبلغ هم از حساب بورسی من کم شد. اما دو روز بعد درخواست من رد شد و وجه برگشت داده شد. میخواستم علت را بپرسم.
تشکر

دامنه نوسان بورس چیست؟ + دامنه نوسانات بازارهای بورس

“دامنه نوسان بورس” و “حجم مبنا” دو پارمتر موثر در بازار بورس تهران برای کنترل بهتر روی قیمت‌ها هستند‌. قیمت‌ها در بورس مثل سایر بازارهای مالی با توجه به مکانیزم عرضه و تقاضا تعیین می‌شود. عواملی مثل هیجانات فردی معامله‌گران، سفته‌بازان بورسی و… می‌تواند باعث تغییرات شدید قیمت‌ها شود. بنابراین بخاطر عمق کم بازار بورس تهران و شفافیت اطلاعاتی کمتر، باید مکانیزمی جهت جلوگیری از نوسان شدید قیمت وجود داشته باشد. دامنه نوسان روزانه قیمت سهام یکی از این پارامترها است. در واقع قیمت سهام در بورس تهران با محدودیت نوسان روبه‌رو است و قیمت‌ها در بازه مشخصی می‌توانند تغییر کنند. در ادامه آموزش بورس به واکاوی اهمیت دامنه نوسان و مقدار آن در بورس، فرابورس و بازار پایه خواهیم پرداخت.

اهمیت دامنه نوسان قیمت سهام در بورس تهران

یکی از مزیت‌های اصلی بورس عدم دخالت نهادهای دولتی در قیمت‌گذاری سهام شرکت‌های بورسی است. اما عدم دخالت در بازه نوسان قیمت‌ها، باعث تلاطم و ریسک بیشتر بازار بورس می‌شود. در واقع باید مکانیزم عرضه و تقاضا در بلندمدت باعث همگرا شدن قیمت‌ها به ارزش ذاتی خود شود.

در بهترین حالت ممکن، حجم معاملات روزانه در بورس تهران 1 میلیارد دلار است! بنابراین امکان دستکاری قیمت سهام بصورت هیجانی به مراتب راحت‌تر از بورس‌های جهانی خواهد بود. بنابراین سازمان بورس برای کاهش ریسک بازار و کنترل بیشتر روی قیمت سهام، بازه‌ای برای تغییر قیمت سهام در یک روز کاری تعیین می‌کنند. دامنه نوسان قیمت در بازارهای مختلف بورس تهران متفاوت است. با پارس سهام در ادامه این مقاله آموزشی همراه باشید.

آیا قیمت‌ها در بورس تهران کنترل می‌شود؟

در بازار بورس تهران “نهاد ناظر بازار” همیشه در حال نظارت بر قیمت سهام مختلف است. گاهی اوقات بخاطر تخلفات در ثبت قیمت، تمامی سفارشات و معاملات یک نماد بورسی باطل می‌شود.

نکته: دامنه نوسان قیمت در بورس‌های جهانی متفاوت است. دامنه نوسان در بورس آمریکا (نیویورک و نزدک) بصورت نامحدود است. اما قوانین مختلفی برای نظارت و کنترل قیمت‌ها وجود دارد. برای مثال در صورتی که شاخص بورس 15% تغییر کند تمامی معاملات متوقف می‌شود!

مزایا دامنه نوسان روزانه بورس

• کاهش هیجانات فردی معامله‌گران و در نتیجه کاهش ریسک بازار
• جلوگیری و کاهش دستکاری قیمت‌ها توسط سوداگران بورسی
• همگرا شدن قیمت سهام شرکت‌ها به ارزش ذاتی آن در بلندمدت
• شفافیت بیشتر بازار بورس
• محافظت از سرمایه معامله‌گران مخصوصا تازه‌واردان بورسی در برابر ضررهای سنگین
• جلوگیری از ایجاد حباب و نوسان غیرمنطقی در قیمت سهام

معایب دامنه نوسان قیمت سهام در بورس

• کاهش جذابیت بازار بورس
• دخالت نهادهای دولتی
• عدم همگرایی قیمت سهام شرکت‌ها به ارزش ذاتی در کوتاه مدت
• بازی و فریب دادن معامله‌گران خُرد با ایجاد صف خرید و فروش
• فروش در قیمت‌های پایین‌تر هنگام صف خرید
• عدم نقدشوندگی در صف فروش

انواع بازه نوسان روزانه قیمت سهام

بورس و بازار اول و دوم فرابورس

تمامی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و بازار اول و دوم فرابورس، بازه نوسان روزانه بین مثبت 5 و منفی 5 درصد دارند.

برای مثال فرض کنید قیمت پایانی سهام یک شرکت در پایان معاملات روز کاری، 1000 تومان باشد. حال قیمت سهام این شرکت در روز کاری بعد می‌توانید بین 950 و 1050 تومان نوسان کند. در واقع 5 درصد 1000 تومان می‌شود 50 تومان! حال برای محاسبه کمترین قیمت مجاز در روز کاری بعد، مبلغ 50 تومان را از 1000 تومان کم کنید. برای محاسبه بیشترین مقدار قیمت مجاز نیز مبلغ 50 تومان را به 1000 تومان اضافه می‌کنیم.

در واقع حداقل و حداکثر قیمت برای ثبت سفارش در روز کاری بعد، به ترتیب 950 و 1050 تومان است. حال فرض کنید اگر هیچ سهامداری حاضر به فروش سهام خود در بالاترین قیمت آن روز کاری نباشد چه اتفاقی می‌افتد؟

پاسخ: سهام آن شرکت صف خرید می‌شود. اگر سهام یک شرکت برای چند روز کاری متوالی صف خرید یا فروش باشد دامنه نوسان توسط ناظر بازار تغییر می‌کند. در ادامه تمامی این موارد را خدمت شما توضیح خواهیم داد.

بازارهای پایه فرابورس

بازار پایه فرابورس دارای سه بازار پایه زرد، نارنجی و قرمز است. قوانین پذیرش شرکت‌ها در بازار پایه فرابورس نسبت به فرابورس راحت‌تر است. بنابراین ریسک بازار پایه فرابورس نسبت به بورس و فرابورس بیشتر است. به همین دلیل جهت جلوگیری از ضرر و زیان‌های هنگفت سهامداران، دامنه نوسان با سخت‌گیری بیشتری اعمال می‌شود.

دقت بفرمایید که در تابلوی اول و دوم بازار فرابورس، دامنه نوسان همان دامنه نوسان بورس یعنی 5% است. دامنه نوسان قیمت سهام در بازار پایه بصورت زیر است:

• دامنه نوسان بازار پایه زرد فرابورس

در بازار پایه زرد فرابورس، دامنه نوسان روزانه قیمت سهام بین 3- و 3+ درصد است. در صورتی که 3 روز کاری متوالی صف خرید یا فروش باشد این دامنه در روز کاری بعد به 5- و 5+ درصد تغییر خواهد کرد.

• دامنه نوسان بازار پایه نارنجی

در بازار پایه نارنجی فرابورس، دامنه نوسان روزانه قیمت سهام %2± درصد است. صف خرید یا فروش به مدت 3 روز کاری متوالی باعث تغییر دامنه به 4% می‌شود.

دامنه نوسان روزانه قیمت سهام در بازار پایه قرمز فرابورس 1± درصد است. در صورتی که 3 روز کاری متوالی صف خرید یا فروش باشد دامنه نوسان 3% خواهد شد.

برای مطالعه توضیحات کامل‌تر پیرامون بازارهای پایه فرابورس به مقاله آموزشی زیر مراجعه بفرمایید.

دامنه نوسان حق تقدم سهام

بازه نوسان تمامی “حق تقدم سهام” دو برابر دامنه نوسان سهام آن است. برای مثال برای تمام شرکت های بورسی، حق تقدم سهام بین %10+ و %10- است. در مقاله آموزش زیر به واکاوی کامل حق تقدم سهام پرداختیم.

دامنه نوسان خاص و استثنا در بورس تهران

اگر به صفحه سایت TSETMC مراجعه کنید شاید سهامی را ببینید که دامنه نوسان قیمت روزانه 10 درصدی دارند. برای مثال نماد بورسی سمگا دارای دامنه نوسان روزانه قیمت 10% است. در شهریور 95 بر اساس اطلاعیه معاونت عملیات و نظارت بازار، نماد معاملاتی “سمگا1” با دامنه نوسان 10% اعلام گردید.

دامنه نوسان نامحدود در بورس تهران

گاهی اوقات سهام شرکت‌ها با دامنه نوسان نامحدود معامله می‌شوند. در ادامه شرایطی که دامنه نوسان نامحدود در بورس تهران وجود خواهد داشت را با هم بررسی می‌کنیم.

1. برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه

تمامی شرکت‌های بورسی موظف به برگزاری مجمع عمومی سالانه جهت ارائه اطلاعات مالی شرکت در 1 سال اخیر هستند. چند روز قبل از برگزاری مجمع سالانه، اطلاعیه‌ای توسط شرکت در سایت کدال منتشر می‌شود. سپس وضعیت نماد بورسی آن، ممنوع – متوقف شده و امکان معامله تا بعد از برگزاری مجمع عمومی سالانه وجود نخواهد داشت. بعد از برگزاری مجمع عمومی عادی سالیانه، سهام آن شرکت بدون محدودیت نوسان بازگشایی خواهد شد.

2. افزایش سرمایه

شرکت‌های بورسی تحت شرایط و ضوابط خاص می‌توانند سرمایه خود را افزایش دهند. بعد از برگزاری مجمع فوق العاده افزایش سرمایه، سهام آن شرکت در روز بازگشایی با دامنه نوسان نامحدود بازگشایی می‌شود. در مقاله آموزشی زیر بطور کامل به بحث افزایش سرمایه در بورس پرداختیم.

3. تغییر بیش از 20 درصدی EPS

تمامی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس موظف به ارائه وضعیت صورت‌های مالی بصورت دوره‌ای و ماهانه هستند. هر گونه تغییر در EPS شرکت (ESP مخفف Earning Per Share به معنی سود هر سهم) باید سریعا به اطلاع سهامداران برسد. حال با انتشار تغییر در EPS، سهام آن شرکت جهت بررسی بیشتر و ارائه مستندات لازم بسته خواهد شد. اگر تغییر در سوددهی بیشتر از 20% باشد سهام آن شرکت بدون محدودیت نوسان و با استفاده از مکانیزم حراج ناپیوسته بازگشایی می‌شود.

در مقاله آموزشی زیر بطور کامل به بررسی دلایل توقف نمادهای بورسی و نحوه بازگشایی نمادها با استفاده از مکانیزم حراج ناپیوسته پرداختیم.

تذکر: دقت بفرمایید که سهام شرکت صرفا در همان روز بازگشایی، بدون محدودیت نوسان خواهد بود. بالطبع در روزهای کاری بعدی، با همان محدودیت نوسان قبلی معامله خواهد شد.

نکته: هنگام بازگشایی نماد با دامنه نوسان نامحدود، نظرِ ناظر بازار بورس تهران نیز اهمیت دارد.در واقع معاملات باید به تایید ناظر بازار برسد.

صف خرید و فروش و تغییر دامنه نوسان

اگر سهامی با صف خرید یا فروش همراه شود با توجه به حجم معاملات، قیمت پایانی سهام تغییر خواهد کرد. اگر حجم معاملات روزانه خیلی کمتر از “حجم مبنا” باشد Close Price تغییر چندانی نخواهد کرد. اگر چندین روز متوالی این وضعیت رخ دهد به اصطلاح سهام در صف خرید یا فروش قفل خواهد شد. این وضعیت بدین خاطر است که اکثر معامله‌گران اعتقاد به تفاوت زیاد بین ارزش سهم با قیمت فعلی دارند.

در این وضعیت ناظر بازار محدودیت دامنه نوسان قیمت را حذف می‌کند. حال قیمت سهام با دامنه نوسان اعلام شده از طرف ناظر بازار معامله خواهد شد. برای مثال ناظر بازار اعلام می‌کند که سهام شرکت با دامنه 50% قابل معامله شدن است. حال سهامدارانی که حاضر به عرضه سهام خود در صف خرید نبودند، یحتمل این افزایش قیمت 50 درصدی باعث تحریک آنها برای فروش می‌شود.

همانطور که گفتیم سازمان بورس اوراق بهادار با ارائه پارامتر “حجم مبنا و دامنه نوسان روزانه” نظارت بهتری روی قیمت سهام دارد. در مقاله آموزشی زیر پیرامون حجم مبنا، فرمول محاسبه و تاثیر آن بر قیمت پایانی بصورت مفصل صحبت کردیم.

اگر قصد یادگیری 0 تا 100 مبحث آموزش بورس را دارید به شما توصیه می‌کنیم مقالات آموزشی زیر را به ترتیب مطالعه بفرمایید، به مرور مقالات جدیدتر پیرامون آموزش بورس در سایت درج خواهد شد حتما پیگیر پارس‌سهام باشید.

دامنه نوسان قیمت در بازار بورس

بازار بورس اوراق بهادار ایران از نظر تعداد روزهای معاملاتی و همچنین میزان گردش مالی، یک بازار نسبتاً جوان و با عمق کم است. در چنین بازاری شایعات، اخبار و بی‌تجربگی اکثریت سرمایه‌گذاران باعث ناپایداری قیمتی در بازار می‌شود. به این دلیل قیمت سهام یک شرکت در بازار بورس اوراق بهادار در یک روز کاری دارای محدودیت هایی می‌باشد و برای هر سهم هر روز حداقل قیمت مجاز و حداکثر قیمت مجاز تعیین می‌گردد که به آن دامنه نوسان مجاز قیمت گفته می‌شود یا به عبارت دیگر به معنی قیمت مجاز برای معاملات سهام در طول روز است.

کلمات کلیدی:

دامنه نوسان قیمت سهام، قیمت پایانی، بازار بورس اوراق بهادار، بازار فرابورس ایران، بازار پایه.

:Keywords

Daily Trading Limit, Limit Up-Limit Down (LULD), Price Limits, Closing Price, TSE, IFB, UTP (Unlisted Trading Privileges).

دامنه نوسان قیمت

دامنه نوسان در بازار بورس ایران به دلیل کمبود آگاهی های مالی، آشفتگی‌های قیمت و حساسیت بازار به شایعات و هیجانات ایجاد شده تا از ضرر و زیان سهام داران خرد و افراد مبتدی و کم تجربه و همچنین ناپایداری در بازار جلوگیری شود. در حال حاضر محدودیت نوسان قیمت در بورس و فرابورس ایران حداکثر مثبت 5% و حداقل منفی 5% می‌باشد، برای سهام حق تقدم این دامنه 2 برابر است و از مثبت 10% تا منفی 10% نوسان می‌کند. این درصدها در بازار پایه فرابورس بسته به تابلو به مثبت و منفی 3% در بازار پایه زرد، مثبت و منفی 2% در بازار پایه نارنجی و مثبت و منفی 1% در بازار پایه قرمز تغییر می‌کنند.

این محدودیت مجاز قیمت (دامنه نوسان) باعث کاهش ریسک و جلوگیری از نوسان هیجانی قیمت در بازار می‌‌شود و برای سرمایه گذاران مبتدی و تازه کار در بورس مفید خواهد بود که در صورت کاهش قیمت دچار زیان های سنگینی نشوند.

البته استفاده از این سیستم یک مبادله دو طرفه است و در ازای افزایش امنیت مالی سرمایه‌گذار، اعمال محدودیت نوسان قیمت منجر به کاهش نقدینگی، تشکیل صف‌های خرید و فروش و حتی گره معاملاتی می‌شود و همچنین برای تحلیل‌گر تکنیکال، وجود گره‌های معاملاتی در نمودار قیمت باعث پیچیدگی و سختی تحلیل می‌شود. از طرفی، جذابیت بازار بدون دامنه نوسان و یا با دامنه نوسان بزرگتر بسیار بیشتر از بازاری با دامنه باریکی از نوسان قیمت است.

در تصویر فوق مربوط به سهام شرکت “فولاد مبارکه اصفهان” با نماد “فولاد”، در کادر قرمز رنگ قیمت مجاز، دامنه نوسان قیمت این سهم در یک روز را مشخص می‌کند که با توجه به قیمت پایانی روز قبل که در انواع بازه نوسان روزانه قیمت سهام کادر آبی رنگ مشخص می‌باشد برای هر روز تعیین می‌گردد. حال برای روز بعد با توجه به کادر زرد رنگ، که قیمت پایانی سهام امروز است، مشخص می‌شود در روز کاری بعد، دامنه نوسان مجاز قیمت روی قیمت 3869 ریال به اندازه مثبت و منفی 5 درصد نوسان خواهد کرد.

در زمان چه رویدادهایی دامنه نوسان قیمت برداشته می‌شود؟

زمانی که برای شرکت یک رویداد حائز اهمیت اتفاق می‌افتد، مانند مجامع شرکت ها، تقسیم سود، افزایش سرمایه، افشای اطلاعات با اهمیت و…، که باعث می‌شود نماد شرکت در تابلوی بورس متوقف شود و در این حالت خرید و فروش صورت نگیرد، ناظر بازار با توجه به اهمیت اطلاعات که نماد شرکت به خاطـر آن متوقف ‌شده است که ممکن است تأثیری بیش از دامنه نوسان تعیین‌شده بر قیمت سهم داشته باشد، در روز بازگشایی محدودیت نوسان قیمت را برمی‌دارد. طبیعی است که بر اساس ساز و کار حراج، باید اجازه داده شود تا اطلاعات، تأثیر واقعی خود را بر میزان عرضه و تقاضا و درنتیجه قیمت سهام بگذارد، هرچند این تأثیـر بیشتـر از دامنه مجـاز نوسـان روزانه باشد.

انواع محدودیت دامنه نوسان قیمت

به طور کلی در سیستم‌های مالی بین‌المللی، سه روش برای اعمال محدودیت بر دامنه نوسان قیمت سهام در بورس‌های کشورها وجود دارد:

۱- محدودیت درصدی نوسان قیمت:

این محدودیت همانند بورس تهران به صورت درصدی حول قیمتی مشخص تعیین می‌شود و در طول روز اجازه ثبت سفارشی فراتر از این محدوده را به کاربران نمی‌دهد.

۲- محدودیت قیمتی نوسان قیمت:

در بورس کشورهایی نظیر ژاپن، میزان نوسان مجاز قیمت در روز معاملاتی به صورت مقادیر ثابت قیمتی برحسب سطح قیمتی فعلی سهام مدنظر مشخص می‌شود که در جدول زیر این سطوح مشخص شده است. برای مثال در قیمت‌های زیر ۱۰۰ ین، نوسان قیمت به اندازه مثبت و منفی ۳۰ ین می‌باشد یا در قیمت‌های زیر ۲۰۰۰ ین، اندازه نوسان به میزان ۴۰۰ ین می‌باشد.

جدول بالا از مقاله L. Gan و D. Li در سال ۲۰۰۱ استخراج شده است که در ستون اول، نام کشور، در ستون دوم، نام بورس مد نظر در آن کشور و در ستون سوم، نوع و میزان محدودیت را نشان داده است. شایان ذکر است که در برخی کشورها نظیر آلمان و یونان، هیچ سیستم محدودیت نوسان قیمتی وجود ندارد. همچنین میزان محدودیت نوساناتی که به صورت یک بازه ثبت شده‌اند، مرتبط به حالت دوم محدودیت قیمت به فرم مقادیر ثابت می‌باشد (برای مثال در ژاپن، ۱۰ الی ۶۰ درصد).

رابطه دامنه نوسان قیمت و فساد مالی کشورها

جدول دوم، برگرفته از مقاله K. Kim و J. Park در سال ۲۰۱۰ می‌باشد که علاوه بر بررسی میزان دامنه نوسان قیمت در هر کشور، به میزان فساد، اجرای عمومی قانون و همچنین عدم تقارن اطلاعات به دست آمده نیز پرداخته است. در این مقاله Circuit Breaker ها در نظر گرفته نشده‌اند ولی سایر موارد با جدول قبل مشابه است. سطوح در نظر گرفته شده برای فساد که در دامنه ۱ برای کمترین میزان فساد و ۱۰ برای بیشترین میزان فساد قرار داده شده است بر پایه سطوح گزارش شده در مقاله‌ای از LLSV در سال ۱۹۹۸ می‌باشد.

ستون اجرای قانون به کیفیت اعمال قانون در بورس کشورها برحسب ۱۰۰ اشاره می‌کند که هرچقدر بیشتر باشد، بهتر است و از مقاله‌ای برگرفته از LLS در سال ۲۰۰۴ می‌باشد. عدم تقارن اطلاعاتی نیز از کیفیت افشای اطلاعات حسابداری هر کشور برحسب ۱۰۰ خبر می‌دهد که هرچقدر کمتر باشد کیفیت بالاتری دارد و این اطلاعات نیز در مقاله ۲۰۰۴ منتشر شده است.

برای مثال، در کشور کانادا که با توجه به جدول اول می‌دانیم که از مکانیزم Circuit Breaker استفاده می‌کند، محدودیت قیمتی وضع نشده است. میزان فساد در کمترین حد خود و ۱ قرار دارد، میزان اجرا و اعمال قانون امتیاز ۸۰ را دارد که بسیار خوب است و عدم تقارن اطلاعات می‌باشد که نشان‌دهنده سطح بالای شفافیت مالی در سیستم این کشور می‌باشد.

در مثالی دیگر، در کشور کلمبیا مکانیزم محدود کننده قیمت وجود ندارد، ولی با توجه به سطح فساد ۶ وضعیت خوبی را برای کاکرد درست این کشور نمی‌توان متصور شد و با امتیاز ۵۸ برای اعمال قانون و عدم تقارن اطلاعات، می‌توان شک بیشتری به سیستم مالی این کشور داشت.

کارآمدی بازار و محدودیت قیمت

در انتها این مقاله به این نتیجه می‌رسد که میزان کارآمدی هر بازار با میزان محدودیت قیمت رابطه عکس دارد؛ به این معنی که با افزایش محدودیت، بازدهی پایین می‌آید. همچنین این مقاله اذعان می‌کند که به طور کل در کشور‌هایی با سطح فساد بالا و کیفیت پایین اعمال قوانین، محدودیت‌های قیمتی سنگین‌تری وضع شده است که این قضیه به علت ایجاد ترس از دستکاری انجام می‌شود، ولی در نهایت، با وجود هزینه‌های اضافی اجتماعی و اقتصادی برای محدودیت‌ها، به نفع فرد خاطی تمام می‌شود. عدم تقارن اطلاعات به طور مستقیم تأثیری بر وضع محدودیت قیمتی نداشته است.

نتیجه‌گیری

اگرچه اعمال حد مشخصی از نوسانات روزانه قیمت به منظور پشتیبانی، حمایت و ایجاد امنیت از سرمایه افراد به نظر ضروری می‌رسد، ولی زیاده‌روی در اعمال این محدودیت منجر به کاهش رونق بازار، کاهش عمق بازار و همچنین کاهش نقدشوندگی می‌شود. به همین منظور تشخیص و اعمال محدوده نوسان قیمت مناسب و مختص به هر بازار، نیازمند تحقیق و بررسی کارشناسان خبره در این زمینه است.

منابع:

K. Kim and J. Park, “Why Do Price Limits Exist in Stock Markets? A Manipulation-Based Explanation“, European Financial Management, vol. 16, no. 2, pp. 296-318, 2010.

“Trading Rules of Domestic Stocks | Japan Exchange Group”, Japan Exchange Group, 2021.